Начальная (номинальная) цена большинства российских облигаций, как правило, установлена на уровне номинальной стоимости — ₽1000. Для иностранных облигаций или евробондов российских компаний номинальная стоимость чаще всего установлена на уровне $1000. Технический дефолт — это нарушение условий выплат по облигациям. То есть ситуация, когда у эмитента облигации в целом есть возможность выплатить купоны и номинал, но он не может сделать это в установленный срок или по установленным правилам. Важно помнить, что падение цены на облигации имеет значение, только когда вы намерены продать их раньше срока. Если держать облигацию до даты погашения, то вы получите полный номинал — даже если ее рыночная цена была ниже.
Владелец облигаций до момента окончания срока их действия, может использовать бумаги на своё усмотрение, совершая различные финансовые операции. Ещё во времена Российской Империи вращались облигации различных концернов и трестов. Такие бумаги имели несколько степеней полиграфической защиты и использовались в сделках, наравне с бумажными денежными купюрами. А если привести прямой перевод слова, то оно означает «билет государственного займа». Поймёте, как выделить бюджет на инвестиции и выгодно торговать ценными бумагами. Начнёте свой путь к финансовой свободе.Спикер курса — Юлия Афанасьева, биржевой инвестор с личным торговым счётом более 1 млн долларов.
Корпоративные
Если купонные выплаты выплачиваются с частотой два раза в год, то в денежном выражении каждая из них составит ₽39,75 (см. п. величина купона). Облигацию не обязательно держать до срока погашения в портфеле. Если продать облигацию между купонными выплатами, то продавец от следующего владельца получит накопленный купонный доход — часть купона — пропорционально каждому дню владения.
В 2022 году вложения в него на Мосбирже составили 299,4 миллиарда рублей. Большинство облигаций, выпущенных компаниями, включают в себя опционы, которые могут увеличить или уменьшить их стоимость и затрудняют сравнение для непрофессионалов. Скорость изменения чувствительности портфеля облигаций или отдельных облигаций к процентным ставкам (их дюрации) называется “выпуклостью” (convexity). В их число входят долговые обязательства, выпущенные правительством США и очень стабильными компаниями, как и многие компании коммунального сектора. Кредитные рейтинги компаний и их облигаций формируются рейтинговыми агентствами вроде Standard and Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.
Акции — это ценные бумаги, которые дают их владельцу право на долю в капитале компании. Когда инвестор не хочет рисковать, выбирает бумаги из первого эшелона. Если хочет больший доход, но средние риски — второго эшелона, если не боится рисков — третьего эшелона. Если инвестор выбирает корпоративные облигации, то ему стоит смотреть на эшелоны. В среднем доходность облигаций чуть выше, чем у банковских вкладов, — на них зарабатывают 8–11% годовых против 7,5% по вкладам. Больший доход приносят облигации, которые торгуются со значительным дисконтом от номинала.
Чем дольше срок возврата инвестиций, тем выше риск не получить обратно свои вложения. Так как срок погашения субординированных облигаций составляет не менее пяти лет, вероятность, что реализуется один из характерных для таких бумаг рисков, значительно увеличивается. Как отмечает Геннадий Салыч, оферта позволяет владельцу облигации предъявить её эмитенту для досрочного выкупа по заранее оговорённой цене. Это может быть полезно, если по каким-либо причинам вы не захотите дожидаться срока погашения.
Компании третьего эшелона больше других подвержены риску дефолта — когда компания отказывается возвращать деньги по облигациям и фактически объявляет себя банкротом. Список компаний, которые так поступили, есть на сайте Мосбиржи. В число дефолтных компаний входят, например, ИФК «Союз» и «Самаратранснефть».
Американская облигация с правом досрочного погашения (American Callable Bond)
Например, фактические цены на облигации на фоне повышения ключевой ставки, как правило, снижаются, а доходность по ним растет. Это происходит из-за того, что инвесторы стараются избавиться от бумаг, которые в свете новой ключевой ставки не дают прежнюю доходность, допустим, не перекрывают инфляцию. И они ожидают, что на рынке появятся более привлекательные бумаги от эмитентов, которые предложат более высокую премию.
Другими словами, инвестору не обязательно держать облигацию до конца срока её погашения. Процентная ставка, определяющая размер этой выплаты, называется купонной ставкой. При принятии решения о покупке облигаций следует учитывать ее ликвидность — насколько быстро владелец сможет ее продать по цене, близкой к рыночной. «Начинающему инвестору я бы рекомендовал обратить внимание на рынок облигаций, концентрируясь на надежности эмитентов. Доход владельцу облигации может выплачиваться в виде купонного (процентного) дохода или дисконта. Облигации считаются самым надежным инструментом на фондовом рынке, но при торговле на бирже абсолютной гарантии сохранности вложенных средств нет.
Как работают облигации и зачем они нужны
Рейтинг имеет буквенные обозначения (AAA, BBB, CC, D и т. д.), демонстрирует надёжность эмитента и экспертную оценку качества облигаций. Купонный доход – это деньги, которые эмитент выплачивает держателю облигаций на периодичной основе. Доходность каждой облигации можно отслеживать на сайте биржи или брокера.
Доходность облигаций зависит от ставки купона, рыночной цены и инфляции. В компании первого эшелона входят крупные известные компании с большой капитализацией. Доходность по таким облигациям обычно немного выше, чем у государственных. Например, у «Сбера» есть облигация с доходностью 8,01%, а у «Газпрома» — с 8,76%.
- Иногда держатели облигаций могут согласиться на отсрочку платежей или их уменьшение, чтобы эмитент все‑таки смог выполнить свои обязательства, а инвесторы не потеряли вложенные деньги.
- Доходность облигаций надёжных корпоративных эмитентов выше, чем у государственных, но ненамного.
- Инвестор продает облигацию на 65-й день после предыдущей купонной выплаты.
- Облигации с возможностью досрочного отзыва эмитентом или обратной продажи держателем также имеют встроенный опцион, но он отличается от того, который находится в конвертируемой облигации.
- Дисконтная облигация по цене 83,5% от номинальной стоимости есть у «Сбера».
Как правило, в такой ситуации один выпуск облигаций обменивают на другой — с новым сроком и процентным доходом. Периодичность выплаты купона — то, как часто вы будете получать купонный доход. Дата погашения — день, когда эмитент обязан вернуть долг владельцам облигации.
Если повышается или не меняется — компания считается стабильной или растущей. На сайте ЦБ РФ есть классификация рейтингов, где AAA — максимально высокий, а ВВ — максимально низкий. Сами рейтинги можно посмотреть на сайтах специальных рейтинговых агентств — например, «Эксперт РА» или НРА. Например, есть облигации правительства Москвы с доходностью 8,81% или департамента финансов Томской области — с доходностью 6,12%. Вот три основных понятия, с которыми вы столкнётесь при работе с облигациями.
Выбор облигаций может зависеть от целей инвестора и сроков погашения бумаги. Например, если инвестору понадобятся деньги через пару лет, то он может выбрать облигации со сроком погашения через два года. Допустим, инвестор купил облигацию с номинальной стоимостью 2000 рублей по цене 1500 рублей.
Как устроена облигация
Инвесторы, которые приобретают конвертируемые облигации, могут подумать, что это отличное решение, позволяющее получить прибыль от роста акций, если проект окажется успешным. Облигация может рассматриваться как долговая расписка между кредитором и заёмщиком, в которую включена информация о кредите и всех платежах. Облигация – это инструмент с фиксированным доходом, представляющий собой кредит, который представляет собой кредит, предоставленный инвестором заёмщику (обычно корпоративному или государственному). Но владельцы небольшого количества облигаций никак не могут повлиять на процесс реструктуризации, и им приходится либо соглашаться на новые условия, либо продавать свою часть облигаций по текущей рыночной цене. На российском фондовом рынке выделяют несколько видов облигаций. Очевидно, что выбирать нужно ту, которую вы посчитаете более выгодной для вложения после того, как ознакомитесь с курсами и мнениями аналитиков и подключите чутьё, если чувствуете, что оно у вас есть.
Если банку или другой коммерческой структуре необходимы дополнительные финансы, они выпускают на фондовый рынок свои облигации, с помощью которых любые участники биржи смогут профинансировать их из своего кармана. Пользуясь банковскими средствами таким образом, мы являемся заёмщиками. Однако обычное частное лицо может оказаться в обратной ситуации — стать кредитором для банка, предприятия, акционерного общества, которые будут платить ему за это проценты.
Облигации
Риск низкой ликвидности — определяет, насколько легко инвестор сможет купить или продать актив по рыночной цене, то есть с минимальными потерями. Если по активу небольшой объем торгов или торги по какой‑то причине приостановлены, продавцу придется долго ждать появления покупателя или согласиться на продажу по невыгодной для себя цене. Посмотреть, сколько инвесторов хотят совершить сделку с активом и по какой цене, можно в биржевом стакане. Если инвестора устраивает уровень надежности ипотечных облигаций, но не устраивает большой срок вложения, он может купить выпуск ипотечных облигаций, который был выпущен 10 лет назад и уже подходит к концу.
Облигация с натуральной оплатой (PIK) – один из видов облигаций, проценты по которым выплачиваются дополнительными облигациями, а не деньгами. Рынок акций – это место где инвесторы торгуют ценными бумагами, такими как акции и деривативные контракты (опционы, фьючерсы и так далее). Казначейские векселя США являются облигациями с нулевым купоном. На самом деле дюрация показывает, насколько сильно цена облигации будет расти или падать с изменением процентных ставок. Облигации и портфели облигаций будут расти или падать в цене по мере изменения процентных ставок. Чувствительность к изменениям процентной ставки называется дюрацией.
Но зная, что есть инвесторы, готовые купить облигации с купоном 8%, которые можно будет конвертировать в акции, если цена акций поднимется выше определённой стоимости, они могли бы предпочесть выпустить именно их. Облигации, по которым производятся купонные выплаты, называются “купонными облигациями”. Существуют и другие виды облигаций, выпускаемых различными эмитентами. В частности, покупка самых надежных облигаций в рублях (ОФЗ) на указанном горизонте инвестирования предполагает доход более 8,50% годовых, превышающий ставки депозитов в надежных банках при более низком уровне риска.
Тогда эти облигации с номиналом 1000 ₽ могут упасть в цене до 200 ₽ и даже ниже. Отсутствие рейтинга означает, что ни одно рейтинговое агентство не оценило кредитные риски эмитента, поэтому риск вложения в такие бумаги можно оценить только самостоятельно. Рейтинг категории В означает среднюю надежность, при которой у инвестора есть небольшой риск не получить назад свои вложения.